当我们将目光投向民间，会发现宝钞的贬值更加惨不忍睹，两浙地区是商业发达地区，洪武二十三年（公元1390年）朱元璋了解到一贯大明宝钞在当地仅能兑换二百五十文铜钱，而到了洪武二十七年（公元1394年）大明宝钞一贯更是仅仅值钱一百六十文，尽管朱元璋曾三令五申要求民间必须按朝廷订立的比例兑换宝钞和铜钱，但并没有什么效果，也就是说在民间到洪武末年为止，宝钞的实际价值已经不到原始发行价的20%了，而这样的贬值还是在洪武十七年朱元璋下令停止印制宝钞有所遏制的情况下发生的。
宝钞以肉眼可见的速度进行贬值，从洪武末年开始民间的大宗交易，例如买地买房这些，交易双方在有白银和铜钱的情况下多用白银铜钱交易，如果没有，宁愿用米麦丝绸等实物来进行交换，也不愿使用大明宝钞（极少数情况会用），显然民间对大明宝钞的信用亮起了红灯。由此可见朱元璋晚年宝钞的状况已经岌岌可危，然而年迈的朱元璋也没有精力再去处理这一问题了，宝钞的问题只能留待后世皇帝解决，朱允炆在位四年，主要的工作就是跟朱棣干仗，既没有时间也没有余力去处理纸币问题，就这样皮球被踢到了朱棣脚下。